詳細しょうさいべいFRB 政策せいさく金利きんり据え置すえお利下りさ 年内ねんない1かい想定そうてい

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Jun 13, 2024 06:06
Furigana
Japanese newspaper
えん相場そうば影響えいきょうおよぼすアメリカのFRB=連邦れんぽう準備じゅんび制度せいど理事りじかい金融きんゆう政策せいさくめる会合かいごうひらかれ、12にち、7会合かいごう連続れんぞく政策せいさく金利きんり据え置すえおことを決定けっていしました。

また会合かいごう参加さんかしゃによる政策せいさく金利きんり見通みとおしめされ、年内ねんない利下りさ想定そうていこれまでの3かいから1かいりました。

FRBは12にちまでの2日間にちかん金融きんゆう政策せいさくめる会合かいごうひらき、政策せいさく金利きんり現在げんざいの5.25%から5.5%のはばと、およそ23ねんぶりのたか水準すいじゅんのまま据え置すえおことを決定けっていしました。

FRBとしてはたか金利きんり水準すいじゅん維持いじすることでインフレ抑え込おさえこねらいです。

またわせて発表はっぴょうされた会合かいごう参加さんかしゃによる政策せいさく金利きんり見通みとおはことし・2024ねんまつ時点じてんで5.1%となりました。政策せいさく金利きんりの1かいあたりの引き下ひきさはばを0.25%とすると、年内ねんないに1かい利下りさおこなわれる想定そうていです。

利下りさ想定そうてい回数かいすう前々回ぜんぜんかい去年きょねん12つき前回ぜんかい・ことし3つき時点じてんの3かいからりました。この発表はっぴょうされたアメリカの5つき消費しょうひしゃ物価ぶっか指数しすうまえとしおなつきくらべて3.3%の上昇じょうしょうとなり、上昇じょうしょうりつは2か月かげつ連続れんぞくまえつき下回したまわりました。

ただ、FRBの会合かいごう参加さんかしゃはインフレりつ低下ていか想定そうていどおすすんでいないというきびしい認識にんしきしめしたかたちです。

パウエル議長ぎちょう会合かいごう終了しゅうりょう記者きしゃ会見かいけんで「インフレりつ持続じぞくてきに2%にかっているという確信かくしんられるまで、利下りさすることは適切てきせつではない」とべ、利下りさげの時期じき慎重しんちょう見極みきわめるかんが強調きょうちょうしました。

パウエル議長ぎちょう 会合かいごう記者きしゃ会見かいけん 詳細しょうさい

インフレりつ 2%にかっている確信かくしんられていない」

FRBのパウエル議長ぎちょうは、会合かいごう記者きしゃ会見かいけんで「インフレはこの2ねん顕著けんちょ緩和かんわしたが、FRBの物価ぶっか目標もくひょうある2%を依然いぜん上回うわまわっている。インフレりつ持続じぞくてきに2%にかっていると確信かくしんられるまで、利下りさすることは適切てきせつではない」とべました。

そのうえで「今年ことしこれまでのところ、データからはそのような確信かくしんられていない。インフレ目標もくひょうけた変化へんかゆるやかで、確信かくしんつよめるためにはさらにデータ見極みきわめる必要ひつようある」とべ、利下りさ時期じきはやすぎるとぎゃく効果こうかなる可能かのうせいがあると慎重しんちょう見方みかたしめしました。

金融きんゆう緩和かんわてきにしはじめるには確信かくしんられていない」

「きょうの(経済けいざい見通みとおの)リポートでは進展しんてんられたものの、この時期じき金融きんゆう緩和かんわてきにしはじめることを正当せいとうするには確信かくしんられていない」

雇用こよう情勢じょうせい注意深ちゅういぶかくみている」

労働ろうどう市場しじょうは2ねんまえ過熱かねつしていたが、徐々じょじょよりよい需給じゅきゅうバランスがみられている。ただ雇用こようしゃすう議論ぎろんある依然いぜんとしてつよ徐々じょじょ落ち着おちつきつつあり、注意深ちゅういぶかているが、それ以上いじょうのよい兆候ちょうこうられていない」

「1つのデータだけでうごこうとするのはけたい」

「きょう発表はっぴょうされた消費しょうひしゃ物価ぶっか指数しすう指標しひょう前向まえむきなもので、今後こんごのデータがどのようなものになるか、傾向けいこう見極みきわめる必要ひつようある。われわれはインフレりつが2%に持続じぞくてき低下ていかすることを確信かくしんできる指標しひょうもとめており、1つのデータだけでうごこうとするのはけたい」とべました。

政策せいさく金利きんり見通みとお 年内ねんないに “1かい” の利下りさ減少げんしょう

政策せいさく金利きんり水準すいじゅん

今回こんかい会合かいごうで、FRBは会合かいごう参加さんかしゃ19にんによる政策せいさく金利きんり見通みとおしをしめしました。参加さんかしゃがそれぞれ適切てきせつだとかんがえる金利きんりてん=ドットでしめされることからドット・チャートとばれ、市場しじょうではその中央ちゅうおうがFRBが目指めざ金利きんり水準すいじゅんだと受け止うけとめられています。

それによりますと、ことし・2024ねんまつ時点じてん金利きんり水準すいじゅん中央ちゅうおうは5.1%で、政策せいさく金利きんりの1かいあたりの引き下ひきさはばを0.25%とすると年内ねんないに1かい利下りさおこなわれる想定そうていです。前々回ぜんぜんかい去年きょねん12つき前回ぜんかい・ことし3つきの3かい見通みとおからりました。

また、2025ねんまつ時点じてん金利きんり水準すいじゅん中央ちゅうおうは4.1%で前回ぜんかいより0.2ポイント引き上ひきあげられた一方いっぽう、2026ねんまつ時点じてんでの金利きんり水準すいじゅん前回ぜんかいおな3.1%でした。

個人こじん消費しょうひ支出ししゅつ物価ぶっか指数しすう

FRBは、インフレ実態じったい見極みきわめる指標しひょうとして重視じゅうししているPCE=個人こじん消費しょうひ支出ししゅつ物価ぶっか指数しすう上昇じょうしょうりつ見通みとおしめしました。

それによりますと、ことし10つきから12つきのPCEの物価ぶっか指数しすう上昇じょうしょうりつ去年きょねんおな時期じきくらべて2.6%で前回ぜんかいから0.2ポイント引き上ひきあげられました。

価格かかく変動へんどうおおきいエネルギー食品しょくひんのぞいた指数しすうは2.8%と、前回ぜんかいから0.2ポイント引き上ひきあげられましたが、2026ねんに2.0%とFRBの物価ぶっか目標もくひょう到達とうたつするという予測よそく前回ぜんかいからわりませんでした。

【GDP・失業しつぎょうりつ

ことし10つきから12つきのアメリカのGDP=国内こくないそう生産せいさん予測よそくは、去年きょねんおな時期じきくらべた実質じっしつりつで、前回ぜんかい見通みとおおなじ2.1%でした。またことし10つきから12つき平均へいきん失業しつぎょうりつについては前回ぜんかいおな4.0%でしたが、来年らいねん10つきから12つきは4.2%で前回ぜんかいから0.1ポイント上昇じょうしょうしました。

「ナスダック」と「S&P500」史上しじょうさい高値たかね更新こうしん

12にちのニューヨーク株式かぶしき市場しじょうではハイテク関連かんれん銘柄めいがらおおナスダックの株価かぶか指数しすう上昇じょうしょうし、史上しじょうさい高値たかね更新こうしんしました。

一方いっぽう、FRB=連邦れんぽう準備じゅんび制度せいど理事りじかいのパウエル議長ぎちょう利下りさ慎重しんちょうだとの受け止うけとめからダウ平均へいきん株価かぶか小幅こはば値下ねさがりとなりました。

この発表はっぴょうされたアメリカの5つき消費しょうひしゃ物価ぶっか指数しすう市場しじょう予想よそう下回したまわり、長期ちょうき金利きんり低下ていかしたことをきっかけにハイテク関連かんれん銘柄めいがら注文ちゅうもんえました。

ナスダックの株価かぶか指数しすう終値おわりね前日ぜんじつくらべて1.5%上昇じょうしょうして1まん7608.44と史上しじょうさい高値たかね更新こうしんしました。

また主要しゅような500しゃ株価かぶか算出さんしゅつする「S&P500」の株価かぶか指数しすう上昇じょうしょうし、終値おわりねはじめて5400をえて史上しじょうさい高値たかね更新こうしんしました。

一方いっぽう、FRBのパウエル議長ぎちょう記者きしゃ会見かいけんでの発言はつげん利下りさ慎重しんちょうだとの受け止うけとめからダウ平均へいきん株価かぶか終値おわりね前日ぜんじつくらべて35ドル21セントやす、3まん8712ドル21セントでした。

えん相場そうばいち 1ドル=156えんだい後半こうはんまで値下ねさがり

12にちのニューヨーク外国がいこく為替かわせ市場しじょうでは、FRB=連邦れんぽう準備じゅんび制度せいど理事りじかいしめした政策せいさく金利きんり見通みとおやパウエル議長ぎちょう発言はつげんけてえんやすすすみ、見通みとおしの発表はっぴょうまえに1ドル=155えんだい後半こうはんだったえん相場そうば一時いちじ、1ドル=156えんだい後半こうはんまで値下ねさがりしました。

12にちのニューヨーク外国がいこく為替かわせ市場しじょうでは、FRBの会合かいごうのあとにしめされた政策せいさく金利きんり見通みとお年内ねんないに1かい利下りさおこなわれるとの想定そうていで、ことし3つき時点じてん見通みとおしからったことから、FRBが利下りさげをはや時期じきはじめるとの見方みかた後退こうたいしました。

またこの発表はっぴょうされたアメリカ先月せんげつ消費しょうひしゃ物価ぶっか指数しすう市場しじょう予想よそう下回したまわったことについてパウエル議長ぎちょう記者きしゃ会見かいけんで「進展しんてんられたものの、この時期じき金融きんゆう緩和かんわてきにしはじめることを正当せいとうするには確信かくしんられていない」などべたことが利下りさ慎重しんちょうだと受け止うけとめられ、にちべい金利きんり意識いしきされてえんってドルをうごつよまりました。

このため、政策せいさく金利きんり見通みとお発表はっぴょうまえに1ドル=155えんだい後半こうはんだったえん相場そうば一時いちじ、1ドル=156えんだい後半こうはんまで値下ねさがりしました。

FRBの金融きんゆう政策せいさく これまでの経緯けいい

FRBが利上りあ開始かいししたのはおととし3つき

それまでのゼロ金利きんり政策せいさく解除かいじょして金融きんゆう引き締ひきしへと転換てんかんします。

金融きんゆう引き締ひきしによって景気けいきやすことでインフレおさえこむねらでした。

しかしその後そのごインフレ収束しゅうそくきざえず、おととし6つき消費しょうひしゃ物価ぶっか指数しすうまえとしおなつきくらべ9.1%の上昇じょうしょうと、およそ40ねんぶりの記録きろくてき水準すいじゅんとなりました。

このためFRBはおととし6つきから11つき会合かいごうまで4かい連続れんぞくで0.75%という異例いれい大幅おおはば利上りあ踏み切ふみきりました。

こうしたなか急速きゅうそく利上りあ影響えいきょうけて去年きょねん3つきから5つきにかけては3つの銀行ぎんこう経営けいえい破綻はたんしました。

それでもFRBはインフレ抑制よくせい優先ゆうせんにする姿勢しせいしめし、去年きょねん3つきと5つきにそれぞれ0.25%の利上りあ決定けっていしました。

つづ6つき会合かいごうではそれまでの金融きんゆう政策せいさく影響えいきょう評価ひょうかするためなどとしておととし3つき以降いこうはじめて利上りあ見送みおくりましたが去年きょねん7つき会合かいごうでは、インフレ要因よういんある人手ひとで不足ふそくつづいていることなどから0.25%の利上りあげを決定けってい

これ政策せいさく金利きんりは5.25%から5.5%のはばと、2001ねん以来いらい、22ねんぶりのたか水準すいじゅんとなりました。

FRBの利上りあこれおととし3つき以降いこう、あわせて11かいおよびました。

去年きょねん9つき以降いこう会合かいごうでは物価ぶっか上昇じょうしょう落ち着おちつき、インフレ要因よういんとなっていた人手ひとで不足ふそく改善かいぜんきざられたことなどから6会合かいごう連続れんぞく利上りあ見送みおくFRBがいつ利下りさ踏み切ふみきかが焦点しょうてんとなっていました。

ただことし1つきから3つきにかけてインフレ根強ねづよさや経済けいざい堅調けんちょうさを裏付うらづける経済けいざい指標しひょう相次あいつぎ、市場しじょうではFRBの利下りさ当初とうしょ市場しじょう見込みこんでいた時期じきより大幅おおはばおくれるという見方みかたひろがりました。

4つき以降いこう景気けいき減速げんそくしめデータもおお発表はっぴょうされたもののサービスぎょうなど製造せいぞうぎょう景況けいきょうかんしめ指数しすう先週せんしゅう発表はっぴょうされた5つき雇用こよう統計とうけい農業のうぎょう分野ぶんや以外いがい就業しゅうぎょうしゃ市場しじょう予想よそう上回うわまわりました。

労働ろうどう需要じゅよう底堅そこがたことがしめされ、インフレ収束しゅうそく明確めいかくには見通みとおせないなか、市場しじょうではふたた利下りさはじめる時期じきおくれるとの見方みかたていました。

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ジェットせん 航行こうこう不能ふのう漂流ひょうりゅう なにがあったのか
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Source: NHK Jul 23, 2024 17:07
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