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金融きんゆう緩和かんわさく修正しゅうせい見越みこヘッジファンド どう対峙たいじ?【経済けいざいコラム】
Jan 20, 2023 20:01
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Japanese newspaper
日銀にちぎんうごのか、それともうごかないのか。市場しじょう身構みがまえるなか日銀にちぎんが18にち会合かいごうした結論けつろんは“現状げんじょう維持いじ”でした。緩和かんわ修正しゅうせい見越みこして国債こくさいうごつよめていた市場しじょうに対にたい黒田くろだ総裁そうさいは、「市場しじょう金融きんゆう政策せいさく変更へんこう期待きたいしてうごいていたとすれば、それ是正ぜせいされたとおも」とピシャリ。しかし海外かいがいのヘッジファンドはつぎのもうけのチャンス虎視眈々こしたんたん(たんたん)とねらっています。(経済けいざい記者きしゃ 斉藤さいとうひかりたかし

日本にっぽん国債こくさいの“空売からう”で年間ねんかん利益りえき目標もくひょう半分はんぶんかせいだ!?

イギリスのヘッジファンド、ブルーベイ・アセット・マネジメント。各国かっこく国債こくさい社債しゃさい金利きんり通貨つうかなど対象たいしょう投資とうしし、世界せかいで950おくドル(やく12ちょうえん)をえる資産しさん運用うんようしています。

このヘッジファンド、日銀にちぎんが12つき金融きんゆう緩和かんわさく修正しゅうせいしたことでおおきな利益りえきをあげたといいます。

日本にっぽん国債こくさい先物さきものえん金利きんりスワップを組み合くみあわせて去年きょねんなつごろからショートポジション国債こくさい空売からうポジション)を構築こうちく日銀にちぎん金融きんゆう緩和かんわさく修正しゅうせいせまられ、長期ちょうき金利きんり上昇じょうしょうするとんでいました。

ブルーベイ・アセット・マネジメント マーク・ダウディング最高さいこう投資とうし責任せきにんしゃ

日本にっぽん経済けいざい活動かつどう再開さいかいし、物価ぶっか上昇じょうしょうしてきた。YCC=イールドカーブコントロール(長短ちょうたん金利きんり操作そうさする日銀にちぎん金融きんゆう緩和かんわ枠組わくぐ)という政策せいさく物価ぶっか上昇じょうしょう目的もくてきにしたもので、それ順調じゅんちょうすすんでいるのでYCCの役割やくわりわりつつあるという認識にんしきつよめた。これがショートポジションをとった理由りゆうだ。このときの10ねん国債こくさい利回りまわは0.22%だったが、金利きんりこれよりがる可能かのうせいはかなりひくく、金利きんり上昇じょうしょうする可能かのうせいたかという確信かくしんをもっていた。ていリスクでたかリターンをげることができる実際じっさい、12つき日銀にちぎん緩和かんわさく修正しゅうせいしたが、年間ねんかん目標もくひょうリターンの半分はんぶんほどを日本にっぽん国債こくさいのショートポジションからことができた」

市場しじょう日銀にちぎんとの攻防こうぼう再燃さいねん

このヘッジファンドは、利益りえき確定かくていするため、今月こんげつはいっていったん日本にっぽん国債こくさい空売からうポジションをらしましたが、今月こんげつ18にち金融きんゆう政策せいさく決定けってい会合かいごう日銀にちぎん現状げんじょう維持いじめたあとはふたた以前いぜんおな水準すいじゅんまで空売からうりのポジションをやしたといいます。
マーク・ダウディング最高さいこう投資とうし責任せきにんしゃ

わたしたちは日銀にちぎん予想よそうよりも物価ぶっか上昇じょうしょういきおつよかんがえている。物価ぶっか上昇じょうしょうりつが4%をえてくればはやければ3つきにも政策せいさく変更へんこうある予想よそうする。長期ちょうき金利きんり変動へんどうはばを0.5%から0.75%に引き上ひきあげ、最終さいしゅうてきにYCCを撤廃てっぱいするというながけられない。もともとYCCは物価ぶっか上昇じょうしょうさせるための政策せいさく、デフレに対にたいする政策せいさくなので、いま成功裏せいこうり目的もくてき達成たっせいできており、役割やくわりわった政策せいさくだとかんがえている」

ちか将来しょうらい日銀にちぎん緩和かんわさく修正しゅうせいせまられ、長期ちょうき金利きんりがさらに上昇じょうしょうするとみるヘッジファンド。

これに対にたい日銀にちぎん黒田くろだ総裁そうさいは18にち金融きんゆう政策せいさく決定けってい会合かいごうのあとにおこなわれた記者きしゃ会見かいけんでこうした見方みかたつよ否定ひていしました。

長期ちょうき金利きんり変動へんどうはばをさらに拡大かくだいする必要ひつようあるとはかんがえていない。YCCは十分じゅうぶん持続じぞく可能かのうあるかんがえている」

今回こんかい日銀にちぎん会合かいごうまえに、市場しじょうでは日銀にちぎんが12つきつづいて緩和かんわさく修正しゅうせいするのではないかという見方みかたから長期ちょうき金利きんり上昇じょうしょう見込みこんだ国債こくさい注文ちゅうもんふくらみ、大量たいりょう国債こくさいって金利きんりおさえようとする日銀にちぎんとのはげしい攻防こうぼう繰り広くりひろげられました。

これまえ、日銀にちぎんは、今回こんかい資金しきん供給きょうきゅうさく拡充かくじゅうするという市場しじょうへの対抗たいこうさく打ち出うちだしました。金融きんゆう機関きかん日銀にちぎん差し出さしだ担保たんぽをもとに低利ていり資金しきん貸し出かしだ共通きょうつう担保たんぽ資金しきん供給きょうきゅうオペ」の制度せいど拡充かくじゅう金融きんゆう機関きかん国債こくさい購入こうにゅうするための資金しきん供給きょうきゅうすることで、日銀にちぎん直接ちょくせつ国債こくさいわなくても金融きんゆう機関きかん国債こくさいったり市場しじょうでさまざまな裁定さいてい行動こうどうをとったりすることを通をつうじてなが金利きんり低下ていかうながします。

これについて黒田くろだ総裁そうさいは、「イールドカーブを適正てきせいにするための手段しゅだんなる」とべ、YCCをじくとした金融きんゆう緩和かんわさく枠組わくぐ継続けいぞくする姿勢しせい鮮明せんめいにしました。

こうした日銀にちぎん対応たいおうもあって長期ちょうき金利きんり低下ていか傾向けいこうにありますが緩和かんわさく修正しゅうせい観測かんそく市場しじょうにくすぶりつづけるなか修正しゅうせい見越みこした投資とうしうご活発かっぱつになれば債券さいけん市場しじょう外国がいこく為替かわせ市場しじょうふたたおおきく変動へんどうする可能かのうせい指摘してきされています。

JPモルガン・アセット・マネジメント しょうやくまる浩司こうじエグゼクティブディレクター

「『共通きょうつう担保たんぽ資金しきん供給きょうきゅうオペ』の拡充かくじゅうによって民間みんかん銀行ぎんこうのバランスシートをつうじた長期ちょうき資金しきんがスムーズに供給きょうきゅうされればイールドカーブのゆがみの修正しゅうせいなど寄与きよする一定いってい効果こうか見込みこまれるが、YCCの代替だいたいとしての強力きょうりょくちからまではないとかんがえる日銀にちぎん将来しょうらい物価ぶっか見通みとおが、目標もくひょうとする2%にはとどかなかったことで行き過いきすぎた緩和かんわ修正しゅうせい期待きたいはいったんとおのいたが、今後こんご市場しじょう日銀にちぎん緩和かんわ修正しゅうせい催促さいそくつづける構図こうず変化へんかはないのではないか。日本にっぽん欧米おうべいとの金利きんり依然いぜんとしておおきく、日本にっぽん国債こくさいに対にたいする圧力あつりょく継続けいぞくするだろう」

日銀にちぎんたい市場しじょう つぎのラウンドの攻防こうぼう

ことし4つき任期にんきえる黒田くろだ総裁そうさい後任こうにん人選じんせん本格ほんかくするなか日銀にちぎんどのような姿勢しせい市場しじょう向き合むきあのか。

そして市場しじょうどう反応はんのうするのか。

日銀にちぎんたい市場しじょう攻防こうぼうつぎのラウンドも引き続ひきつづ注目ちゅうもくです。

注目ちゅうもく予定よてい

来週らいしゅう注目ちゅうもくは23にち経団連けいだんれん十倉とくら会長かいちょう連合れんごう芳野よしの会長かいちょうトップ会談かいだんおこなわれ、ことしの春闘しゅんとう事実じじつじょうスタートします。物価ぶっか上昇じょうしょうつづなか企業きぎょう賃金ちんぎん上昇じょうしょううごひろげ、経済けいざいこう循環じゅんかん生み出うみだことができるかがおおきな注目ちゅうもくてんとなります。

またアメリカでGDPや主要しゅよう企業きぎょう決算けっさん発表はっぴょうもあり、利上りあつづなかでアメリカ経済けいざい現状げんじょううえでも注目ちゅうもくです。

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だい相撲すもう春場所はるばしょ はつ優勝ゆうしょう関脇せきわけ きり馬山まやま来場らいじょうしょもふたけたちたい」
だい相撲すもう春場所はるばしょはじめての優勝ゆうしょうたした関脇せきわけ きり馬山まやまが、千秋楽せんしゅうらくからいちけて会見かいけんおこない、大関おおぜき昇進しょうしんがかかる来場らいじょうしょけて、「ふたけたちたい」と意気込いきごみをしめしました。
Source: NHK Mar 27, 2023 04:03
ウクライナ 安保理あんぽり緊急きんきゅう会合かいごうもとめる ロシアのかく配備はいび方針ほうしん反発はんぱつ
ロシアのプーチン大統領だいとうりょう隣国りんごくベラルーシに戦術せんじゅつ核兵器かくへいき配備はいびするとあきらかにしたことに対にたいしてウクライナ政府せいふつよ反発はんぱつしています。ウクライナ外務省がいむしょうは「プーチン政権せいけんによるあらたな挑発ちょうはつ行為こういだ」などと非難ひなんし、国連こくれん安全あんぜん保障ほしょう理事りじかい緊急きんきゅう会合かいごう開催かいさいするようもとめました。
Source: NHK Mar 27, 2023 00:03
大阪おおさか市長しちょう選挙せんきょ 新人しんじん5にん立候補りっこうほ
大阪おおさか市長しちょう選挙せんきょは、新人しんじん5にん立候補りっこうほしました。
Source: NHK Mar 26, 2023 11:03
だい相撲すもう春場所はるばしょ しん関脇せきわけ きり馬山まやまはつ優勝ゆうしょう 優勝ゆうしょう決定けっていせん 大栄おおえしょう
だい相撲すもう春場所はるばしょ千秋楽せんしゅうらくの26にちしん関脇せきわけきり馬山まやま小結こむすび大栄おおえしょうとの優勝ゆうしょう決定けっていせんち、はつ優勝ゆうしょうたしました。
Source: NHK Mar 26, 2023 11:03
大谷おおやしょうたいら 練習れんしゅう試合しあい先発せんぱつ登板とうばんし81きゅう WBCのつかせず
大リーグだいり-ぐ、エンジェルスの大谷おおやしょうひら選手せんしゅがアリゾナしゅうのキャンプでおこなわれた練習れんしゅう試合しあい先発せんぱつ登板とうばんし、5かい途中とちゅうげて1失点しってん、8つの三振さんしんうばい、開幕かいまく最後さいご実戦じっせん登板とうばんえました。WBC=ワールド・ベースボール・クラシックの決勝けっしょう、アメリカせんおさえとして登板とうばんしてからわずかちゅう2にちたますうは81きゅうげ、つかれをせませんでした。
Source: NHK Mar 25, 2023 04:03
ようやく判決はんけつ 天国てんごくつま
きゅう優生ゆうせい保護ほごほうのもとで不妊ふにん手術しゅじゅつ強制きょうせいされたとして兵庫ひょうごけんの5にんが、くに賠償ばいしょうもとめた裁判さいばんで、2しん大阪おおさか高等こうとう裁判所さいばんしょは、賠償ばいしょう請求せいきゅうできる期間きかんぎているとしてうったえを退しりぞけた1しん神戸こうべ地方ちほう裁判所さいばんしょ判決はんけつとはぎゃくに、くに賠償ばいしょうめいじる判決はんけつ言い渡いいわたしました。提訴ていそから4ねんはん手術しゅじゅつから50ねん以上いじょうたつなか、原告げんこくの1にん小林こばやしたからさん(91)は、つま喜美子きみこさんとともに提訴ていそしていましたが、喜美子きみこさんは去年きょねんくなりました。たからさんは判決はんけつ、「ようやく判決はんけつつまに『よかったね、ありがとう』とつたえたい」とかたりました。(大阪おおさか放送ほうそうきょく 記者きしゃ 竹内たけうちそうあきら 神戸こうべ放送ほうそうきょく 記者きしゃ 大畠おおはたしゅん
Source: NHK Mar 23, 2023 15:03
WBC 大谷おおやしょうたいらどろだらけのストッパー” SNSでトレンド
野球やきゅうのWBC=ワールド・ベースボール・クラシック。日本にっぽんがアメリカにって3大会たいかいぶり3かい優勝ゆうしょうたしました。9かいおさえとして登板とうばんした大谷おおやしょうひら選手せんしゅについて、SNSじょうではグラウンドのよごれていたユニフォーム姿すがたが「どろだらけのストッパー」などと表現ひょうげんされ、トレンドにはいりました。
Source: NHK Mar 22, 2023 08:03
随時ずいじ更新こうしん】WBC 日本にっぽん 3大会たいかいぶりの優勝ゆうしょう 各地かくち応援おうえん よろここえ
野球やきゅうのWBC=ワールド・ベースボール・クラシックは、アメリカ・フロリダしゅう日本にっぽんとアメリカの決勝けっしょうおこなわれ、日本にっぽんが3たい2でって3大会たいかいぶり3かい優勝ゆうしょうたしました。22にち日本にっぽん代表だいひょう応援おうえんしようと、全国ぜんこく各地かくち声援せいえんおく様子ようすられました。
Source: NHK Mar 22, 2023 04:03
WBC決勝けっしょう 日本にっぽんアメリカせん速報そくほうちゅう内野ないやゴロの日本にっぽん勝ち越かちこ
日本にっぽんとアメリカの対戦たいせんとなった野球やきゅうのWBC=ワールド・ベースボール・クラシックの決勝けっしょうは、準決勝じゅんけっしょうおなじアメリカ・フロリダしゅうの「ローンデポ・パーク」で日本にっぽん時間じかん午前ごぜん820ふんすぎからおこなわれています。先制せんせいされた日本にっぽんは2かい村上むらかみ選手せんしゅこん大会たいかいはつのホームランでいつき、その後そのご満塁まんるいとしたあと、ヌートバー選手せんしゅ内野ないやゴロの勝ち越かちこしました。試合しあいりょうチームとも2にんのピッチャーが登板とうばんしています。試合しあいのようすを速報そくほうお伝おつたえします。※日本にっぽん現地げんちとの時差じさは13時間じかんです。日本にっぽん時間じかん表記ひょうきします。
Source: NHK Mar 22, 2023 00:03
WBC“列島れっとう熱狂ねっきょう日本にっぽん メキシコに劇的げきてき勝利しょうり 村上むらかみ地元じもと歓喜かんき
野球やきゅうのWBC=ワールド・ベースボール・クラシックの準決勝じゅんけっしょうで、日本にっぽんがメキシコに6たい5で逆転ぎゃくてんサヨナラちし3大会たいかいぶりの決勝けっしょう進出しんしゅつめました。祝日しゅくじつ午前ごぜんちゅう列島れっとう各地かくちおおいに盛り上もりあがり、このうちサヨナラちをめるツーベースヒットをった村上むらかみそうたかし選手せんしゅ出身しゅっしん熊本くまもとでは、よろこびのこえや22にち決勝けっしょうでの活躍かつやく期待きたいするこえかれました。
Source: NHK Mar 21, 2023 11:03